选EB-5投资移民项目，看人比看项目更重要？

“投资某一项目的投资人务必要进行尽职调查，如果问题得不到解决，你需要继续调查下去。”

作者：丹•希利（西维塔斯资本集团的总裁）

查尔斯•狄更斯可能是第一个公开地提到“庞氏骗局”的人，这一名词在他1844年的名为马丁•朱淑尔维特的小说当中就出现过。狄更斯创造了一个名叫蒙太古•蒂格的虚构角色，这个人用新投保人的保金来偿清之前的投保人的保险索赔，以此对投资者进行诈骗。

大约80年后，查尔斯•庞氏正式让这一骗局声名大噪。在接下来的几十年里，各种各样高回报的诈骗案屡屡发生，其中最令人难忘的便是发生在几年前的伯纳德·麦道夫诈骗案。伯纳德·麦道夫已经承认设计操控了庞氏骗局——美国历史上最大的一个骗局。

近几年来，这一骗局的本质都没有变化。在狄更斯那个时代是怎样，如今还是那样：投资人应该关注的是人，而不是项目。

上个星期再度发生的EB-5签证骗局，虽然其规模并不及“麦道夫骗局”如此之大，但却是政府项目。通过这一项目，投资人将不少于50万美元的资金投入美国公司，且该公司要为美国工人创造出不少于10个的就业机会。而作为项目的汇报，外籍人士可以获得在美国的永久居留权。

EB-5投资人的资金通常是通过某一特定的“区域中心”而被集中到一个项目当中，之后区域中心为某一创造就业企业提供资金，通常是通过贷款或股本投资的形式。美国联邦调查局称，位于美国德克萨斯州麦卡伦的USA Now区域中心，其员工精心设计了这起“庞氏骗局”。利用这一骗局，他们聚敛了客户数百万的EB-5投资额。这些客户还认为他们投资的是一个就业创造项目，并未为这些员工的奢靡生活提供资金来源。

在未来几年里，EB-5项目有可能不花纳税人一分钱，就为美国人创造出成千上万个工作机会。这一创新性的经济发展工具对保持美国经济强势，经济活力以及经济竞争力方面将会起到不可或缺的作用。但是随着EB-5行业日趋成熟，项目参与者发觉EB-5项目资金的申请越来越有新颖，因而项目监管基础措施也必须随之不断发展，以维护所有利益相关方的信任度和机密性，其中包括投资人，相关企业，监管部门，获选官员，最重要的是美国所有公众。

但这些骗局本来是可以避免的。只要投资人在金融产品评估阶段，花足够的时间做足功课。称得上史上最伟大投资人的沃伦•巴菲特说得好：“永远不要投资一个你不了解的企业。”

这个明智的建议对EB-5投资人来说尤其受用，这些人既有投资的能力，又有尽快成为美国公民的愿望。

作为西维塔斯投资集团的总裁，我监管着金额约3亿的EB-5资金，同时我还担任EB-5区域中心领先贸易协会——美国投资协会主任一职。因此我遇到过许多或优或劣，甚至不划算的EB-5投资。

在我的投资生涯中，我学到了一点：所有交易实质上都要取决于相关人士的人品和诚信。对于EB-5投资项目发起人而言，更是如此，他们必须拥有有关金融和移民的专业知识。

所以，先做要紧的事：调查区域中心运营商。弄清楚真正影响投资结果，以及就业创造的人是谁。其次，要求提供业绩跟踪记录及从业记录。如果可以的话，实地考察区域中心办公室并与员工们进行交谈。看看他们是否具备执行预期投资战略的金融，投资以及移民方面的经验。之前是否有过成功操作的经验。还要要求提供律师，会计师以及合作公共部门的参考资料。投资人可以拨打一下这些咨询电话，并从他们那里得到更多的参考信息。比如其他还有谁了解这些区域中心管理人？他们的名声如何？不要害怕提出的问题刁钻。总之，不管你遇到任何阻碍，都一定要把调查进行下去。

如果这些人基本符合要求，那么再评估项目本身。可以问问他们这一项目是如何运作的？答案应该要简单。答案如果是复杂的，那么还要继续问下一个问题。项目索赔上有疑点吗？最近，美国证券交易委员会在芝加哥提起一则执法诉讼，一代理机构因发布大量虚假声明，比如该项目占地2.8英亩的一大片土地价值1.77亿美元，而被证交会起诉。其实如此过激的声明从一开始就应该引起投资人的警惕，而且投资人只要付出些许努力，就能查证出其中的问题所在。还有，目标回报是多少？是否为零？虽然这在EB-5投资中还是闻所未闻的，但你还是要继续调查。了解项目当中的优先受偿权也是非常关键的。EB-5投资人是第一受偿人，第二受偿人，还是第三受偿人？优先受偿权越靠后，金融风险越高。以及清偿有哪些可能的来源？如果投资是通过贷款的形式，是否有抵押担保？如果有，抵押物是什么，价值多少？是否有人担保还款？回答这些问题的证明文件应该是即时可得的。如果不是，那就问问原因。如果你不喜欢或者不明白任一问题的答案，调查都还要继续下去。

最后一点但也绝对重要的一点是，所有EB-5项目都是与就业创造有关的。就业创造的来源能否确定，又是否合理？这些问题都要了解清楚。创造的就业机会应该适当地超过法律法规要求的最低值，并且创造这些就业机会的途径应该尽可能地同直线一样简单明了。

然而，EB-5投资人及其投资顾问常常问的都不是这些问题。不过令人欣慰的是，我们现在还是处于EB-5项目的前期阶段。

随着EB-5项目的爆炸性流行，投资人已经比两年前精明得多了。公共部门也在尽职尽责地履行义务。美国众议院和参议院也在制定相关的法案。如果通过，该法案对解决这些问题将有非常大的帮助。同时，美国公民及移民服务局（USCIS）——负责管理EB-5项目的机构，在过去的两年里已经将焦点集中到提高项目可信度上。该机构已加入了许多技术人才，吸纳了许多经济学家和商业分析师。我以我个人的名义保证，在最近几个月中，移民局对于EB-5申请的分析质量已经因此得到了极大的提高。美国移民局还与证券交易委员为建立了紧密的合作关系。这些举措取得了非常不错的实效，更重要的是，对有诈骗倾向的人员发出公开警告。

规范与监管固然重要，但是传统的尽职调查永远都不能被替代。因为随着传统金融市场的发展，政府的角色是监管和制裁行为失当者，而不是评判某一投资行为的优劣——后者还是留给投资者个人去做比较合适。对我的客户们来说，EB-5投资不仅仅是一个金融产品；它还是一次改变生活的经历。在高风险的压力下，投资人必须对区域中心的质量和透明度提出相应的要求。只有对项目潜在的风险和收益有着清楚的认识，投资人才能做出明智的决策。

根据我的经验，所有投资项目中最重要的因素都是项目执行人。据说诈骗案在麦卡伦发生之后，政策制定者把精力集中到了原本就该被关注的这个问题上。作为EB-5投资人，大家最好也能这样做。

【注：英文原文出自财新网，本文系美国移民超市原创翻译，未经允许，不得转载！】